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「博万通带官网」缪汶乐:保险业是增强经济韧性的有效工具

2020-01-10 10:24:02 阅读:2241

「博万通带官网」缪汶乐:保险业是增强经济韧性的有效工具

博万通带官网,作者|缪汶乐‘瑞士再保险集团首席执行官’

文章|《中国金融》2019年第10期

可持续经济增长已成为政府的重要议程。虽然中国目前已是世界第二大经济体,但随着当前全球经济放缓,中国GDP增长率能否继续保持在6%~6.5%的目标区间还有待观察。中国持续强劲增长的势头也会遭遇到某些结构性的不利因素的影响和外部冲击,如国内经济失衡调整等。只有当社会经济经受外部冲击后能够快速复苏,即具备韧性,才能够实现可持续增长和发展。中国要保持可持续发展,社会就必须达到更高韧性程度。从这个意义上说,保险和再保险行业是重要工具和手段。

韧性对可持续发展至关重要

“韧性”指的是从困境中快速恢复的能力。在可持续性领域,“韧性”可被理解为经济或社会承受和适应外部冲击并从中恢复的能力。韧性对可持续发展至关重要,有助于实现及保障发展水平,并且是解决产能建设、整体发展和治理难题的核心。近年来,可持续的理念已经获得世界各国的广泛认可,并被联合国纳入《联合国千年宣言》,但如何提高发展韧性并未获得足够的重视。

无论当今还是未来,国家成功的关键取决于更广泛的因素,而不仅是经济活动增长(如GDP)。在《2017年全球风险展望》中,剑桥风险研究中心跟踪了过去50年来300个主要城市面临的危机事件,包括:过去50年中,上述主要城市死于地震的市民总数超过100万人,有10多座城市曾被炸毁,一半城市曾遭遇严重洪灾,四分之一城市遭遇五次以上洪水。不难理解,可持续性和韧性将成为其发展主要的竞争优势,此外还有软实力、地缘政治影响和文化传承等因素。剑桥可持续发展领导力研究所指出:“自然灾害本身并非灾难。它们是否变成灾难,取决于社会的风险暴露程度及社会的脆弱性和韧性。”越来越多例子表明,各国正从过往经验中吸取教训,加强国家风险管理及(或)防灾救灾措施,从而为社会带来重大的收益。

缺乏韧性是一个全球性问题。目前政府债务上升显著,世界经济经历重大冲击事件后的恢复能力比2008~2009年更弱。国际金融危机爆发10年后,经济韧性并未改善——全球债务比率远远高于10年前。例如,2008年第一季度债务比率为282%,而2018年第一季度达到318%(绝对金额247万亿美元)。瑞再研究院的分析显示,基于某些衡量指标(如债务/GDP或全球趋势增长率),经济趋势增长率(有助于降低各国债务水平)显著下降。根据估计,趋势增长率从2006年的5%左右下降至2018年仅略高于3%的水平。政策制定者应该多管齐下以提高全球韧性,有效措施包括结构性改革、制止和扭转贸易保护主义倾向、提升长期失业劳动力的技能、改革失业保险等。此外,提高韧性的重要步骤还包括合理安排社会保障拨备,应对人口老龄化;进一步建立共同的可持续金融分类体系;针对“环境、社会和治理”(ESG)投资,建立基于风险的市场统一监管框架。

因此,提高韧性尤其能让发展中国家取得进步,使它们比以前更能经受生态或金融冲击。

中国向可持续且有韧性的社会发展所面临的挑战

1992年,联合国发起了中国“21世纪议程”,这是中国采纳的首个关于可持续发展的重大政策。此后,中国在建设可持续社会方面成就斐然,可持续发展水平逐步提高。例如,最新的《城市可持续发展指数报告》显示,医疗保障程度的改善及政府投资的增加显著提高了中国主要城市的社会经济韧性,尤其是东部城市群。然而,对中国和许多其他新兴市场而言,提升韧性依然是一项重大挑战。而随着经济的稳步快速增长,中国的可持续发展也在面临更加严峻且不断变化的压力和挑战,尤其是在新兴的环境管理等领域,与世界发达水平仍存在差距。

目前,新兴经济体面临的不利外部因素包括发达市场的量化宽松过程放缓,并逐步转向紧缩。贸易方面的不确定性和金融波动更令前景蒙上阴影。不过我们预期,未来10年,包括中国在内的7个最大新兴市场对全球增长的贡献率将高达42%,仅中国一国的贡献率就达到27%。随着中国持续进行的城市化和现代化进程,受外部冲击事件影响所带来的相关成本变得越来越高,中国面临的风险性质也在发生变化,即变得更加复杂、更具全局和全球性影响。

中国未来的韧性还将面临突出的结构性问题。比如,人口结构老龄化,未来十年,中国将快速步入老龄化社会,老龄化速度将是欧洲上个世纪的四倍。为了解决上述人口结构问题,中国政府于2015年放松了独生子女政策,但要扭转当前的低出生率趋势并不容易。又比如,经济对贸易和投资的依赖性问题,过去几十年来,贸易和投资为中国经济发展作出了巨大贡献,尽管近期国内消费对GDP的贡献度有所上升,但随着市场进一步开放,以及中国进一步融入全球经济,中国在可预见的未来仍将要依赖国际贸易(包括商品和服务贸易)。此外,随着中国进一步开放金融体系,中国将越来越易受国际资本市场波动的冲击。尽管中国央行一直在致力于增强货币政策的有效性,但随着中国继续开放金融业并融入全球市场,提高金融韧性将始终是最重大的政策事项。在债务水平方面,根据国际清算银行的数据,中国企业部门的债务在大幅扩张,非金融债务总额相对于GDP的比率从2008年末不足150%猛增至2018年第一季度约260%的峰值水平。虽然2016年起包含全面金融监管在内的去杠杆措施进一步收紧,但这个问题依然是政府亟待解决的首要议程之一,因为控制债务和金融业去杠杆风险的措施与中国政府维持稳定经济增长的愿望在某种程度上存在矛盾。

全球风险格局的变化也为中国带来新的风险。例如,生态系统完整性出现变化、森林减少、海洋酸化、有机污染物和微塑料等新型存在物日益增多,许多中国大中城市都必须做好充分准备才能得以应对。气候变化对可持续增长产生的灾难性财务影响也不容忽视,台风、洪水、暴风雪和干旱可能导致业务运营的重大中断,并给公共财政造成沉重负担。

保险是提高中国经济韧性的有效工具

保险业是一项长期业务,其价值在于作为风险吸收者,通过理赔支持经济复苏。提升可持续性和韧性是保险的本质,保险和再保险无疑应当成为政府进行环境和自然资源管理、社会保障规划与可持续发展的重要工具和手段之一。为重申这一点,经联合国秘书长认可,联合国环境规划署金融倡议组织(UNEP FI)制定了“可持续保险原则”,并在2012年的联合国可持续发展大会中启动。这些原则说明了社会如何通过保险业的三重角色(即风险管理者、风险承担者和投资者)促进可持续发展。

具体来说,作为风险管理者,保险公司在健康、自然灾害和气候变化领域具有专长,有能力开发融合生态系统、气候和社会经济脆弱性等因素的巨灾分析模型,同时能提供风险相关的基础知识课程并向客户和供应商提供相应的管理策略和工具。作为风险承担者,保险业已经在为针对各类人群的不同保障缺口提供补充保险,并持续开发针对气候和自然灾害、可再生能源、可持续农林业和环境污染责任等方面适应现阶段发展需求的产品。作为机构投资者,保险业通过对普惠金融、医疗、抗灾设施、环保和可持续等领域的投入进一步为社会韧性提供有效支撑。

保险公司在实现经济增长方面扮演传统角色,但它们也能够在中国经济发展“新常态”中发挥作用。全球范围来看,人们正采取各种各样的举措,更好地利用保险促进可持续发展。

中国已制定了许多城市和农村地区的战略开发计划。这些地区中很多位于容易遭遇地震或台风等自然灾害的区域。如果不能迅速从极端天气或地质灾害中恢复过来,当地经济发展可能会受到很大影响。近年来,保险公司开发了先进模型,利用气旋风速或降雨量等指数,为可能触发保单索赔的相关风险提供参考依据。这非常有利于地方政府开展救灾和重建工作,从而提高地方经济的韧性。

加强政策性引导提高韧性,促进中国的可持续增长

中国面临的挑战是以可持续方式维持稳定的经济增长,并改善生活质量。这方面,虽然中国已取得进步,但保障缺口领域依然存在。为了更好地利用行业的能力,促进中国的可持续增长,中国应考虑以下措施,通过政策的手段激励多方合作,提高社会和经济的整体韧性。

第一,应将可持续性和韧性发展纳入国家经济规划。人们已普遍认识到,应采取更广泛而不是单以GDP增长率作为衡量发展水平的指标。国家可以将保持可持续发展、提高经济韧性等指标明确纳入中央(省、市级)政府计划的发展议程中。城市化使得资产更加集中,并带来生活方式的变化,从而增加了各种风险的规模。中国的大都市对政府、企业和家庭的财务和经营可持续性提出了新的挑战;较不发达地区基础设施薄弱,融资压力沉重,更容易受外部冲击的影响。比如,建立防洪带也可用作自行车道,这样既保护了城市抵御风暴潮,又促进了健康生活方式。政府在政策制定和实施过程中,需帮助当地人口管理自身状况,采取更有效方式提高韧性,开展外部协作,同时能发现和借鉴周边国家和地区的经验。

第二,更多利用政府和社会资本合作(PPP),充分发挥保险和再保险的潜力。建立公商合作伙伴关系不仅能够发挥公共和商业部门的相对优势,还能够更好地将保险解决方案融入地区政府的计划。根据国际货币基金组织的数据,海塘、桥梁和耐用道路等基础设施投资可以增加潜在产出3%~11%,年增长红利为0.1%~0.4%。

第三,参与监管创新。作为长期投资者,保险公司对基础设施等项目兴趣浓厚。但从投资角度看,投资流程缺乏标准化、项目进程相对缓慢、投资者权益较弱等是保险业向基础设施投资的阻碍因素。因此,由政府牵头、结合企业的实际经验建立并运用基础设施的债务文件和披露清单的统一模板,将有利于基础设施作为可交易资产吸引私营资本的投资。此外,绿色金融也是一项基于市场的风险管理机制,可以防患于未然,预防和转移环境污染风险,并提供损失赔偿。作为基于市场的风险管理机制,保险可以部分转移环境污染风险,并分担损害责任。强制性的国家绿色保险体系可以确保污染情形获得及时赔偿。强制性责任保险还可通过定价,揭示未来临时环境成本,从而促使保险公司及时评估损失比率,帮助防范过多投资用于污染项目。中国也正在开始通过保险途径处理可持续发展问题,包括强制高污染等行业的公司投保环境污染责任保险等。

第四,建立一体化风险管理机制,应对各类风险。现代风险管理依赖综合的风险评估。这需要人们全面看待风险,考虑到所有风险类别及相互影响——包括技术、经济、自然和社会风险,特别是在社会各个层面建立“企业风险管理”流程,其中包括风险识别、风险评估和风险缓减,旨在全面了解各项风险敞口,以便设计相关解决方案。■

责任编辑:贾振飞 2031864307

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